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      投資者保護宣傳
      投資者保護
      證監會投資者保護局負責人答記者問(一)
      發布時間:2017-12-23 作者:admin

      中國證監會投資者保護局成立以來,積極探索與投資者直接交流的方式與渠道,通過調研走訪、召開座談會等方式廣泛聽取投資者的心聲和建議,持續倡導理性投資、長期投資、價值投資的理念。

      記者:我國證券市場近些年的改革發展成績巨大,國際上都得到了普遍認可,但是國內投資者卻沒有得到很滿意的回報,特別是廣大中小投資者,近兩年都反映賠了錢,這是不是屬實,問題的根本性原因何在?

      答:我國股市近幾年的波動幅度確實很大,大漲之后又大落,就最近兩年來看,由于持續下跌,投資者虧損面較大,特別是中小投資者普遍沒有賺錢。造成這種局面的原因很復雜,最根本性的原因是當前我國的資本市場結構還不夠合理,優化資源配置的功能沒有充分發揮,市場約束機制不強,市場運行的體制和機制還存在不少問題。比如,目前市場各方密切關注的發行體制改革、上市公司分紅和退市制度的完善,以及建立投資者適當性制度等都非常關鍵。市場存在的“新股熱”、新股發行“三高”、“惡炒ST股”、“惡炒小盤股”等現象都與上述制度安排和監管操作方面的問題有關,這些問題的存在極大地損害了廣大投資者的利益。對此,監管部門高度重視,正在積極研究解決辦法。

      記者:近期證監會一直在倡導樹立良好的投資理念,包括理性投資、價值投資、長期投資等等,請問有何考慮?與當前的市場環境有什么關系?

      答:資本市場健康發展離不開投資者的參與,離不開良好的投資理念。成熟理性的投資者群體是資本市場健康發展的基石,也是資本市場安全運行和功能發揮的基本保障。當前市場存在的一些不理性的投資觀念和行為,還沒有引起廣大投資者的足夠重視。比如有的投資者不認真研讀招股說明書、公司基本面等信息,盲目熱衷于“打新”“炒新”,結果遭受很大損失。據上交所2010年以來的統計顯示,滬市新股上市首日漲幅逐年減小,新股上市后短期內股價跌幅超過大盤。新股上市后30個交易日至70個交易日期間,剔除上證綜指漲跌幅影響,股價較首日收盤價的跌幅從6.51%擴大至10.65%。在參與買入的賬戶中,99.7%是個人賬戶,且首日買入者多為博取短期收益,這種“追漲”行為加劇了新股炒作,尤其在個股大幅上漲后,追高買入的賬戶中高達94.7%的虧損。

      深交所的統計數據顯示了同樣的結果。新股上市首日買入者主要是個人,10個交易日后超過六成虧損。以創業板為例,2009年10月底至2011年10月底,上市首日個人投資者買入金額占比高達95.06%,其中10萬元以下個人投資者買入金額占比為22.77%,100萬元以下個人投資者買入金額占比為62.48%;首日買入的個人投資者10個交易日后虧損比例為64.25%,其中10萬元以下個人投資者虧損比例為64.62%,100萬元以下個人投資者虧損比例為63.63%。從這些數字看到,大部分投資者的損失是顯而易見的。

                       
       
      面對市場快速發展的局面,我們深切感受到,如果廣大投資者能夠認真研究公司的基本面,潛心尋找具有發展潛力的股票,不盲目追新、跟風、炒作概念,股市結構就會好轉,市場秩序就會好轉,投資價值就會提升,就會讓參與市場的各方共同獲益。因此,培育健康成熟的投資文化,是當前服務投資者的重要內容,只有這方面根本改變了,才能真正建立起具有吸引力的、功能完善的市場,增強各方參與者的信心,才能真正把保護投資者合法權益落到實處。

      記者:前一段時間,證監會的負責同志勸說性地建議低收入者不宜投資股市,這是不是意味著對大眾投資者的歧視,是不是限制了普通人財產性收入的權利。另外,理性投資和藍籌股有什么關系,是否只有買藍籌股才是理性投資?




      答:引導一般投資者主要投資于績優大盤股,如同我們倡議低收入群體選擇低風險的投資工具一樣,都是我們逐步建立起投資者適當性制度的重要方面。倡導投資藍籌股本質上是倡導理性投資、價值投資理念。目前,股市上的一般投資者沒有經過專業培訓,不具備充足的時間和經驗去分析了解上市公司,而很多小公司、績差公司信息披露也不夠真實、準確、完整、及時,所以跟風買進,炒新、炒小、炒差,風險就會很大。據統計,目前,滬深300指數公司占總市值的65%,營業收入占全部的74%,凈利潤占全部的84%。這些數據表明,藍籌股就是市場的主體,是股市價值的真正所在。實踐表明,投資者真正下功夫研究關注具有內在投資價值的上市公司,而且注意不要在高價位買進,比如避免2006至2007年那樣的高點,就能夠獲得相對較好的投資回報。最近,在北京地區個人投資者代表座談會上,一位具有12年投資經驗的投資者講述了自己的投資歷程,她堅持通過多種渠道研讀學習相關知識,堅持價值投資理念,堅持投資績優藍籌股,從7000元起步,獲利頗豐。雖然這是個案,但從一個側面表明,只要投資者回歸常態,多學習、多研究、多比較,不盲目、不投機、不炒作,看公司實實在在的內在價值和發展潛力,就有獲利的機會。

      投資藍籌股倡導的是一種投資理念,不是簡單針對哪一只股票。影響股價變動的因素很多,藍籌股的概念、范圍也不是一成不變的。因此,不能機械地理解投資藍籌股的內涵,面對紛繁多變的市場,需要投資者把握理性、價值投資原則,同時結合市場現狀、預期以及自身情況,具體分析后進行選擇。
      引導普通投資者投入與自己風險承受能力相稱的產品和領域,沒有強制性,是監管部門從警示風險的角度善意地提醒投資者、保護投資者。證監會肩負著依法維護資本市場秩序、推動市場健康發展的重要職責,除了維護國家利益、維護廣大投資者的利益之外,沒有自己的任何特殊利益。



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